本周铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显低于历(lì)史(shǐ)平均水平(píng)，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文前样本(běn)钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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