美国银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干(gàn)选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可能出售所(suǒ)有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行传出考虑可(kě)能出售的(de)消息(xī)。本周三美(měi)股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心(xīn)存款(kuǎn)3月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第一(yī)共和(hé)银行被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平(píng)的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等(děng)战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的(de)第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美(měi)国(guó)参议院银行委员(yuán)会就近期大型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表示(shì)，管理不善是(shì)导致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银(yín)行和(hé)第一共和(hé)银行有非常独(dú)特的(de)商(shāng)业模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技(jì)以及生物(wù)医(yī)学初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则(zé)有大(dà)量(liàng)的数(shù)字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时(shí)他们担(dān)心银(yín)行倒闭会将美(měi)国(guó)经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周四报(bào)道，美国(guó)联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示(shì)将监(jiān)控“健康银行面临的(de)做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越(yuè)多的(de)关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们(men)在银已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后(yín)行(xíng)或其(qí)他金融机构账户上的钱的安(ān)全(quán)。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行(xíng)业(yè)较为平静的时期测(cè)量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人(rén)们对存款安全的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无人(rén)机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的(de)在建(jiàn)厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随(suí)后发生(shēng)爆(bào)炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区(qū)三大(dà)关(guān)键利率均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资利(lì)率、边际借贷(dài)利(lì)率和存款机制利(lì)率从本(běn)月(yuè)10日起(qǐ)分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预(yù)计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还(hái)需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走低带动(dòng)，内盘(pán)原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点，市场(chǎng)对(duì)连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能(néng)源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油分析(xī)师高健(jiàn)告诉期货日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏(hóng)观(guān)集(jí)中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场担(dān)心(xīn)该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济(jì)将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经(jīng)济(jì)都将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称，目(mù)前美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确(què)定性较大(dà)，主要风险在于当前(qián)的(de)宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这(zhè)种(zhǒng)情况出(chū)现，风险资(zī)产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注(zhù)点集(jí)中在宏观情绪(xù)指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通(tōng)胀(zhàng)居高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否(fǒu)停止加息(xī)取决(jué)于数据。美(měi)联(lián)储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货(huò)币政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高利(lì)率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会(huì)在(zài)接下来的议(yì)息会议中暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开启(qǐ)的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面(miàn)连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚至驱(qū)动上也(yě)有较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债务上限的(de)加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌(diē)有(yǒu)较(jiào)高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连(lián)续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面(miàn)也要(yào)重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰，市(shì)场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽(suī)然(rán)实际落地(dì)情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于(yú)需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突(tū)破上行(xíng)仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原(yuán)油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实质(zhì)性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美联储年内加(jiā)息基本(běn)全部落地，后期将不再存在(zài)加息(xī)对大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察(chá)。基本面上，市场对经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)仍未结束(shù)，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货(huò)假期(qī)后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏(piān)强(qiáng)。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题依然(rán)存在(zài)，沥(lì)青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年(nián)同期数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明(míng)显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化(huà)分(fēn)析(xī)师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关(guān)情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生(shēng)产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置检修量已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后(liàng)为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较(jiào)好(hǎo)影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利润压(yā)缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处于(yú)季节(jié)性(xìng)淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季(jì)，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价(jià)格(gé)波动的主要逻(luó)辑在于成本(běn)端原油，短期(qī)供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍(réng)维(wéi)持(chí)弱(ruò)势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存持续累积(jī)，但(dàn)仍(réng)处历(lì)史偏(piān)低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需(xū)逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥(lì)青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的(de)。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研(yán)究院能化组组长谢雯(wén)告诉(sù)记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将慢慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升(shēng)10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重(zhòng)为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力(lì)石(shí)化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由于(yú)高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美(měi)国汽油(yóu)库存进入(rù)4月(yuè)后(hòu)去化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在(zài)提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中(zhōng)检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预(yù)期，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价(jià)格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下(xià)滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢发生(shēng)改变(biàn)，例如(rú)5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度(dù)回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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