美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行(xíng)传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售(shòu)在(zài)内的战略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认了(le)周三(sān)的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被(bèi)出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国(guó)参议院银行委员(yuán)会就近期(qī)大型银行倒(dào)闭事件举行听证会(huì)。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美(měi)国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行(xíng)、签名(míng)银行和第一共和(hé)银(yín)行有非(fēi)常(cháng)独特的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于(yú)资本密集(jí)型的科技以及生物医学(xué)初(chū)创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行(xíng)集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银行(xíng)则有大量(liàng)的数字资(zī)产风(fēng)险。在听证会上，专家们(men)明(míng)确(què)将最(zuì)近(jìn)银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情人士周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在评(píng)估(gū)近几天银行股大(dà)幅波动背(bèi)后存在(zài)“市(shì)场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面(miàn)临(lín)的做空压(yā)力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本(běn)充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股(gǔ)市波动已引起官(guān)员及(jí)监管机构(gòu)越来(lái)越(yuè)多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的(de)美国人担心(xīn)他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账(zhàng)户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们(men)担心自己的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不(bù)久的数据相似(shì)。当时有45％的美国(guó)成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为(wèi)平(píng)静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得到(dào)解决(jué)后，人(rén)们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没(méi)有造成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利(lì)率(lǜ)均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再(zài)融资利(lì)率、边际(jì)借贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利率从本月(yuè)10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去(qù)年7月以来(lái)已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅(fú)走低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计(jì)加息500个基(jī)点，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴(bào)跌主要受到(dào)宏(hóng)观避险情(qíng)绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体(tǐ)现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场(chǎng)对连续加(jiā)息对(duì)经济(jì)造成影响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度出现破(pò)产银(yín)行，造(zào)成美(měi)国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗商品(pǐn)代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原(yuán)油分析(xī)师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避险，主要还是(shì)与美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文(wén)件警告称，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国经济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在三种预(yù)期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美国银(yín)行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险(xiǎn)在(zài)于(yú)当(dāng)前的(de)宏(hóng)观(guān)避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演(yǎn)变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期市(shì)场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升(shēng)和通(tōng)胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济(jì)难(nán)以获得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面临(lín)的风(fēng)险正在上升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美联(lián)储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高(gāo)利(lì)率(lǜ)带来的风险事(shì)件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或(huò)将终(zhōng)止当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的(de)议息(xī)会议中暂(zàn)停加息(xī)，以(yǐ)及降息(xī)开启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，近期(qī)原油(yóu)盘面连续大(dà)跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘(pán)面(miàn)快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一(yī)部分债(zhài)务上限的加成；二(èr)是当(dāng)前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市场预期(qī)需求将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的(de)突破上(shàng)行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下逼(bī)近年内(nèi)低点，短线观(guān)察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未来(lái)能否驱动原油破位(wèi)向(xiàng)下，主(zhǔ)要看(kàn)避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息对大(dà)宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连(lián)续大(dà)幅加(jiā)息后对(duì)市场的(de)影响仍(réng)需一(yī)段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会(huì)下降多少也尚未有(yǒu)明确的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合来看，目(mù)前原油(yóu)阶段性底部或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交(jiāo)易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲和美国的问题(tí)依然存在(zài)，沥(lì)青原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价(j韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字ià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期(qī)数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货能(néng)化分析(xī)师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字lì)青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额(é)炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利(lì)润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化(huà)分析师(shī)汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺(quē)的问题(tí)持(chí)续(xù)，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关(guān)注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处于季(jì)节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下(xià)游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道(dào)路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动(dòng)，预(yù)计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡(dàng)，建议(yì)逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油(yóu)需求不及(jí)预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期货研究院能(néng)化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将(jiāng)慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在(zài)4月时(shí)高(gāo)达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套共计(jì)820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力石(shí)化等(děng)有检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高加工差下装(zhuāng)置开(kāi)工较(jiào)为积极，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能(néng)释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来(lái)看调(diào)油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期(qī)结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国(guó)内(nèi)部分PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时，调(diào)油需(xū)求不(bù)及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格(gé)或有(yǒu)所承(chéng)压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调油(yóu)逻(luó)辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是(shì)否实质发生(shēng)。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端(duān)开(kāi)工下滑的(de)利空(kōng)可能(néng)会(huì)慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开工(gōng)率也出(chū)现了周度回升(shēng)的(de)态势(shì)。最大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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